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Techem kaufen
17.05.2004
Bankhaus Lampe
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Techem habe Ende der letzten Woche die Zahlen für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2003/04 (30.9.) vorgelegt. Die wesentlichen Kennzahlen würden sich wie folgt darstellen: Umsatz: 203,70 Mio. Euro; EBIT: 38,70 Mio. Euro; EBIT-Rendite: 19,00%; Jahresüberschuss: 16,10 Mio. Euro; Gewinn je Aktie: 0,65 Euro.
Für das Geschäftsjahr 2003/04 habe das Management seine Umsatzguidance von bislang 427-432 Mio. Euro auf 430-432 Mio. Euro angehoben, was sich immer noch mit der Analystenschätzung von 430 Mio. Euro decke. Das Konzern-EBIT solle angesichts des Halbjahresergebnisses nun zwischen 74-77 Mio. Euro liegen (bisherige Planung: 67-70 Mio. Euro). Die Investmentbanker seien hier bislang von einem operativen Ergebnis von 67,5 Mio. Euro ausgegangen, was sie in Folge der guten Zahlen zum 31.3. nun deutlich zu konservativ einschätzen würden.
Insgesamt zeige die Prognoserechnung der Analysten für 2003/04 nun ein EBIT von 77,4 Mio. Euro und liege damit leicht über dem oberen Ende der vom Unternehmen ausgegebenen Bandbreite. Für 2004/05 gehe man hier von einem Wert in Höhe von 81,9 Mio. Euro (bislang: 71,4 Mio. Euro) aus. Die Schätzungen für das Ergebnis je Aktie würden sich dementsprechend von 1,26 Euro auf 1,41 Euro bzw. 1,34 Euro auf 1,53 Euro erhöhen.
Die publizierten Halbjahreszahlen hätten insgesamt über den Analystenschätzungen gelegen, aber auch über denen des Konsens und würden zeigen, dass die eingeleiteten Restrukturierungen weiterhin greifen und die Kostenseite deutlich entlasten würden. Nach dem Anheben der Prognosezahlen würden die Investmentbanker ein Kursziel auf Jahressicht von 21 Euro setzen, was auf Basis der 2003/04er-Schätzungen bzw. der 2004/05er-Schätzungen ein KGV von 14 bzw. 15 impliziere.
Angesichts des aktuellen Kursniveaus heben die Analysten vom Bankhaus Lampe insgesamt ihre Einschätzung zu der Aktie von Techem auf "kaufen" an, auch wenn sie sehen, dass ein Großteil der Ergebnisverbesserungen bereits im aktuellen Kurs eskomptiert sein sollte.
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